OPA hostil

Un OPA hostil es uno que se hace a pesar de la oposición a él expresó por los directores de la blanco (la compañía que sería asumida el control).

Hay un número de maneras de las cuales los directores de la blanco pueden intentar bloquear incluir de la toma de posesión (más allá simplemente de aconsejar a accionistas contra ella):

un píldora de veneno para hacer la toma de posesión más costosa
Encontrando un caballero blanco (licitador que los directores prefieren)
aumentando el casquillo de mercado de la blanco haciendo las adquisiciones sus las propias, pagadas publicando las nuevas partes.

Las ofertas hostiles revelan a menudo un conflicto de intereses serio entre los accionistas y los directores. Ofrecen los accionistas una ocasión de vender sus partes, generalmente en substancialmente sobre el precio de mercado antes de la oferta. Los directores se colocan para perder sus trabajos.

En teoría, los directores deben recomendar una oferta a menos que tengan una buena ocasión de conseguir una mejor oferta, o tener razón muy buena para creer que el mercado está infravalorando a su compañía. Cómo los directores imparciales de una decisión harán realista es obviamente cuestionable.

Algunos economistas financieros han sugerido que una de las razones dominantes de la ocurrencia de ofertas hostiles es que ofrecen una manera de la cual substituir a la gerencia atrincherada incompetente pero bien. Esto es porque los accionistas institucionales votan raramente contra la gerencia apoyada, haciéndola dura substituir a los directores incluso si under-perform.

Esto también explica porqué greenmail ha sido una táctica acertada, a menos que cuando sea refrenado por la regulación.

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